2011-12-05 17:46:48

上周電力設(shè)備和新能源板塊平均下跌0.84%，核電板塊小幅上漲。上周市場仍呈震蕩下行趨勢，上證指數(shù)下跌1.5%，電力設(shè)備和新能源板塊跌幅較小，僅下跌0.84%。分子行業(yè)來看，各子板塊漲跌幅態(tài)勢不一，電機(jī)和核電板塊表現(xiàn)依然搶眼，分別上漲2.37%和1.29%，一次設(shè)備，二次設(shè)備，風(fēng)電，光伏板塊分別下跌1.15%，1.06%,1.08%和0.93%，漲幅居前五個(gè)股票為理工監(jiān)測，綜藝股份，漢纜股份，臥龍電氣，國電南自，跌幅居前五個(gè)股票為科泰電源，乾照光電，新天科技，露笑科技和英威騰。
　　行業(yè)層面，1GW限制、光伏行業(yè)虧損、核電標(biāo)準(zhǔn)體系、特高壓擴(kuò)建試驗(yàn)是關(guān)鍵詞。德國聯(lián)邦環(huán)境部駁回了經(jīng)濟(jì)部提出的將明年新增光伏裝機(jī)量限制在1GW的計(jì)劃，預(yù)計(jì)德國今年新增裝機(jī)量仍將達(dá)到5.2GW。包括尚德、英利在內(nèi)的10家在美上市的光伏企業(yè)均發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示其中8家企業(yè)三季度凈利虧損，其中尚德三季度凈虧損1.164億美元，而僅有晶科和大全實(shí)現(xiàn)盈利。核電標(biāo)準(zhǔn)體系修訂稿在原有680項(xiàng)核島標(biāo)準(zhǔn)體系表的基礎(chǔ)上，新提出了126項(xiàng)壓水堆核電廠三代非能動(dòng)專用標(biāo)準(zhǔn)。11月24日，特高壓交流擴(kuò)建工程大負(fù)荷試驗(yàn)進(jìn)展順利，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)輸送450萬千瓦的預(yù)期目標(biāo)，最高輸送功率490萬千瓦，創(chuàng)造了世界新紀(jì)錄。
　　公司層面，愛康科技、華儀電氣、漢纜股份、浙富股份公告值得關(guān)注。愛康科技以自有資金800萬元收購青海蓓翔80%股份，開始向光伏太陽能終端應(yīng)用領(lǐng)域拓展。華儀電氣計(jì)劃推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，行權(quán)價(jià)格9.15元/股，自12年起四年行權(quán)條件較11年凈利潤增速分別不低于15%，30%，60%和120%。漢纜股份非公開發(fā)行股票收購八益電纜80%的股權(quán)，定價(jià)為1.92億，增發(fā)價(jià)格為18.39元，現(xiàn)金0.48億元購買20%股權(quán)，八益電纜在核電站用核級儀表電纜、控制電纜產(chǎn)品處于絕對優(yōu)勢地位。浙富股份成功中標(biāo)越南Xekaman1電站項(xiàng)目第No.III.3.2號機(jī)電設(shè)備總成套設(shè)備，中標(biāo)金額38,514,000美元加9,900,000,000越南盾，占2010年銷售收入的26.79%。
　　投資建議和策略。2012年電網(wǎng)投資增長確定，預(yù)計(jì)總體投資增速約10%，電氣設(shè)備板塊值得關(guān)注。二次設(shè)備訂單充裕，是業(yè)績增長確定的板塊，同時(shí)我們預(yù)計(jì)明年智能電網(wǎng)建設(shè)提速，是最為看好的板塊，重點(diǎn)推薦國電南瑞（未評級）、國電南自（買入）、四方股份（未評級）、許繼電氣（未評級）。配網(wǎng)設(shè)備進(jìn)入高速增長期，行業(yè)高度景氣，業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，推薦森源電氣（買入）、鑫龍電氣（未評級），置信電氣（未評級）、新聯(lián)電子（未評級）。特高壓一度低于預(yù)期，關(guān)注業(yè)績拐點(diǎn)公司，推薦平高電氣（未評級）。電力電子企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩影響，建議關(guān)注龍頭企業(yè)，匯川技術(shù)（買入）、合康變頻（未評級）、榮信股份（買入）。發(fā)電設(shè)備方面，我們相對看好核電的復(fù)蘇和水電的重啟，推薦東方電氣（未評級）、浙富股份（未評級），而光伏和風(fēng)電板塊，繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。